晚清政府借發(fā)行“公債” 搜刮民間財富還賠款

“昭信股票”發(fā)行目的是為了集資向日本償還賠款。日本帝國主義違反國際準則發(fā)動侵華戰(zhàn)爭強行要中國償還巨額戰(zhàn)爭賠款，迫使出現(xiàn)財政危機的清政府不得不以“昭信股票”搜刮中國人民的財富。

名不副實的“昭信股票”

晚清的所謂“昭信股票”，實際上是清政府于1898年發(fā)行的第二次公債。既然屬于公債，為何卻名為“股票”，而且還冠之曰“昭信”？要解釋個中緣由，需從清政府發(fā)行第一次公債說起。

昭信股票的出臺

到1898年，清政府又面臨甲午戰(zhàn)敗向日本賠款而財政左支右絀的窘困。

1894年，清政府為應(yīng)付甲午戰(zhàn)爭軍需浩繁、內(nèi)帑空虛之困境，以“息借商款”名義發(fā)行第一次公債。但因貪官污吏的層層敲詐勒索與勸捐之意完全相背，弊端百出，僅半年之后即不得不停止發(fā)行，并使公債這一新事物信譽掃地。

到1898年，清政府又面臨甲午戰(zhàn)敗向日本賠款而財政左支右絀的窘困。是年1月，右中允黃思永向朝廷上了一道“奏請?zhí)卦旃善被I借華款疏”，提出仿西方國家以股票籌借巨資之例，再次發(fā)行公債。他認為“股票勝于銀票，故舉國信從，趨之如鶩……中國風(fēng)氣若開，豈難漸收成效?！辫b于此前“息借商款”之種種弊端，唯需建立良好信譽，“中國集股之類，慣于失信，人皆望而畏之，即鐵路、銀行、開礦諸大端，獲利亦無把握，收效未卜何時，故信從者少?！彼裕瑧?yīng)將該債券名為“股票”，并冠以“昭信”名目，“以冀通行而昭大信”。黃思永還樂觀地表示：“因國計自強派股，皇上昭示大信，一年見利，既速且準，自非尋常股票可比，安見將來風(fēng)行之盛，不如外洋”？

此疏入奏之后，朝廷諭批“著戶部速議具奏”。戶部當(dāng)時正愁賠款無著，也贊同“息借華款為補救萬一之謀”，遂于2月上奏朝廷，請求準由該部“印造部票一百萬張，名曰昭信股票，頒發(fā)中外”。另對黃思永提出“先派官借以為民倡”的做法，戶部也表示贊成，奏請朝廷“降旨飭令在京自王公以下，在外自將軍督撫以下，無論大小文武現(xiàn)任候補候選各項官員，均領(lǐng)票繳銀，以為商民之倡?！庇捎诎l(fā)行“昭信股票”是應(yīng)賠款之急，因此戶部特別強調(diào)，各省地方官須將發(fā)行數(shù)額隨時報部，“聽候撥還日本賠款，無論何項，不準挪移動用?！?/p>

值此之際，清廷最高統(tǒng)治者也別無他法籌集大宗款項，只能當(dāng)即應(yīng)允照行。上諭宣稱：“當(dāng)此需款孔亟，該王公及將軍督撫等均受朝廷厚愛，各省紳商士民，當(dāng)亦深明大義，共濟時艱?！庇谑?，名為“股票”，實為公債券的“昭信股票”就這樣堂而皇之地出臺了。

股票變相成為一種捐輸

發(fā)行該票的清政府和認購的官民，理應(yīng)是一種債權(quán)與債務(wù)關(guān)系，而當(dāng)時對此種債務(wù)關(guān)系有明確認識者卻為數(shù)甚少。

3月初，戶部奏準發(fā)行“昭信股票”章程17條。該章程規(guī)定：每票100兩者印50萬張，計股銀5000萬兩;每票500兩者印制6萬張，計股銀3000萬兩;每票1000兩者印制2萬張，計股銀2000萬兩，共計1億兩，由戶部設(shè)立昭信局遴選司員經(jīng)理。

“昭信股票”的式樣是四周為龍邊，錄印奉旨年月，開列領(lǐng)票銀數(shù)，下半分20小方，寫明年份銀數(shù)，每年付還一次即裁去一方，后幅印有“昭信股票”簡明章程。每票編列號數(shù)，紙心及騎縫各蓋印一顆，印花用朱色印泥。每票除聯(lián)票外，另繕號冊，以備稽查。

戶部設(shè)立專門機構(gòu)即昭信局，局內(nèi)設(shè)給票處、收銀處。各省藩司設(shè)昭信分局，以省命名。在京認股，款交戶部昭信局，照章領(lǐng)票。在外認股，款交省昭信分局領(lǐng)票，或交殷實商號代為領(lǐng)票，款存該號候撥，惟該商號須有各商號連環(huán)保結(jié)，報部報司存案，始準承辦。至于認股之人，或開列官閥姓名，或堂名別號，悉聽其便。

“昭信股票”規(guī)定20年還清，以年利5厘計息，遇閏不加增。前10年還息不還本，后10年本息并還，本還則息減?！吧烫柍修k收發(fā)股票本息，亦宜略酬其勞，擬令京外匯兌此項票款概交該商號專辦，以資津貼?！绷磉€規(guī)定：“昭信股票”可以抵押售賣，與產(chǎn)業(yè)憑券無異，惟抵押售賣后應(yīng)報局立案。如有遺失，可向所在地昭信分局掛失，由昭信分局出示禁止抵押售賣遺失“股票”。3年之后，由昭信分局給予憑單，將原票作廢，“所有應(yīng)付失票之本息，仍按認股年例給發(fā)”。為防止勒索現(xiàn)象發(fā)生，戶部所訂章程嚴格規(guī)定“不準勒令捐輸”，“倘各州縣印委及經(jīng)手勸集之人有藉端擾累勒捐者，準人告發(fā)，或別經(jīng)訪聞的確，即分別治罪。”

不難看出，與4年前的第一次“息借商款”相比較，“昭信股票”已更為明顯地具有近代公債的性質(zhì)。但是，“昭信股票”仍與西方資本主義國家的近代公債存在著差異。發(fā)行該票的清政府和認購的官民，理應(yīng)是一種債權(quán)與債務(wù)關(guān)系，而當(dāng)時對此種債務(wù)關(guān)系有明確認識者卻為數(shù)甚少。清朝統(tǒng)治者可以要求文武百官“領(lǐng)票繳銀”，王公大臣也有請求免領(lǐng)債票，將所繳銀兩作為報效者，朝廷則給予獎勵，使所謂“股票”變相成為一種捐輸。

昭信股票發(fā)行不暢

到“戊戌政變”停止發(fā)行時，官商紳民總共認購不足2000萬兩，還不到預(yù)計發(fā)行總額的五分之一。

“昭信股票”預(yù)計發(fā)行總額1億兩，但結(jié)果并不比第一次的“息借商款”好多少。到“戊戌政變”停止發(fā)行時，官商紳民總共認購不足2000萬兩，還不到預(yù)計發(fā)行總額的五分之一，對于緩解清政府的財政危機并未起明顯作用。無可奈何的清政府只得又向英、德等國舉借外債，并以7處厘金作抵，使各省京協(xié)各餉及防餉等向取于厘金者驟形短絀，可謂拆東墻補西墻。

不過，也不能說發(fā)行“昭信股票”所集現(xiàn)銀，對于解清政府財政入不敷出的燃眉之急絲毫沒有作用。近2000萬兩的額外款項，在當(dāng)時也是難得的。“昭信股票”所集現(xiàn)銀也曾用于賑濟，例如山東黃河水災(zāi)泛濫，沿河各州縣遭災(zāi)十分嚴重，戶部即曾劃撥“昭信股票”銀20萬兩用以賑濟。兩個月后，山東巡撫張汝梅又以“ 災(zāi)區(qū)太廣，來年仍須接放春賑”，奏準截留“昭信股票”銀20萬兩作為春賑款。

“昭信股票”之所以發(fā)行不暢，有著多方面因素的影響，脫離近代中國客觀現(xiàn)實是其中一個很重要的原因。千家駒先生在其所編《舊中國公債史資料》一書的序言中曾指出：“資本主義公債發(fā)行的物質(zhì)基礎(chǔ)，一方面要有資本主義經(jīng)濟的發(fā)展，一方面要有資本主義化的金融機關(guān)與金融市場，而這兩者當(dāng)時都是不具備的?！边@段話明確告訴我們，發(fā)行近代公債需要兩方面的客觀條件，即資本主義經(jīng)濟的發(fā)展與近代金融機關(guān)、金融市場，兩者之間實乃相輔相成。有了資本主義經(jīng)濟的發(fā)展，才會有資本主義化的金融機關(guān)與金融市場出現(xiàn)，這在中外資本主義發(fā)展史上均不例外。

當(dāng)時的中國，民族資本主義發(fā)展不充分，工商業(yè)者自身即面臨資金短缺的嚴重困難，因而根本不具備大量發(fā)行公債的成熟條件。資本主義性質(zhì)的金融機構(gòu)，當(dāng)時也為數(shù)甚少，而且沒有證券交易所，金融市場當(dāng)然不可能興盛。盡管戶部所擬章程規(guī)定“昭信股票”可以售賣，但由于流通渠道極為有限，實際上很難變成“有價證券”。購買者不能通過認購“昭信股票”轉(zhuǎn)售獲利，只是徒增負擔(dān)，自然也就缺乏購買興趣。

廣大民眾生活貧困，更無錢購買公債，這是“昭信股票”難以發(fā)行的又一個客觀原因。自鴉片戰(zhàn)爭之后，清政府因多次戰(zhàn)敗須不斷償還戰(zhàn)爭賠款，鎮(zhèn)壓太平天國和興辦洋務(wù)也耗費了大量資金，為了彌補急劇擴大的財政赤字，清政府除了向外借債，還以各種名目層出不窮地添捐加稅，民眾的負擔(dān)越來越重，已不堪忍受。連溫飽都無法保證的廣大民眾，當(dāng)然無錢購買公債。即使一般商人，也因本小利微難以認購。有些地方官逼迫商人認購，采取強硬手段“拘集商民，勒令認捐”，激起商人強烈不滿。在發(fā)行“昭信股票”的同時，清政府還議定于當(dāng)年4月加征鋪稅藥牙，使商人更難以承受。陜西巡撫魏光燾上奏說明：“商民財力有限，若同時并舉，誠恐顧此失彼，難期有濟，請暫為展緩”。戶部也只得奏準各省鋪稅藥牙一律暫緩開辦。

發(fā)行昭信股票的惡劣影響

御史徐道焜曾于“昭信股票”發(fā)行僅一個多月，上了一道奏折，說明“昭信股票”所集之款不過一二，而種種弊端則“不可勝言”。

還應(yīng)闡明的是，清政府發(fā)行“昭信股票”不僅未能達到籌集1億兩巨款的初衷，反而帶來了一些惡劣影響。

首先是加劇了民眾的經(jīng)濟負擔(dān)，造成了種種煩擾。雖然戶部擬訂的發(fā)行章程說明不得“藉端擾累勒捐”，上諭也曾強調(diào)“不準苛派抑勒”，但類似弊端仍層見疊出。有的地方官將“昭信股票”“計畝苛派，按戶分日嚴傳，不到者鎖拿嚴押，所派之?dāng)?shù)，不準稍減分厘?！睉舨恳渤姓J：“股票擾民，屢經(jīng)指摘”。朝廷更為此而不得不迭發(fā)上諭：“各省辦理此事，名為勸借，實則勒索，追催騷擾閭閻，莫此為甚，亟應(yīng)嚴行查禁。著各督撫通飭各該地方官遵照部定章程妥為辦理，商民等愿領(lǐng)與否，各聽其便，如有不肖官吏藉端指派，致滋擾累，當(dāng)即查 照 懲 辦 ，以 杜 流 弊 ，而 順 輿情?！钡诖酥?，地方官以攤派勒索手段派購“昭信股票”的事件仍時有發(fā)生，民眾的不滿情緒也與日俱增。有鑒于此，清遷只得于1898年9月7日發(fā)布上諭，說明“各省辦理昭信股票，苛派擾民”，自即日起，除京外各官仍準隨時認領(lǐng)，并官民業(yè)經(jīng)認定之款照數(shù)呈繳外，“其紳商士民人等，一概停止勸辦”。

其次，是阻礙了民族資本主義的發(fā)展。19世紀末正是中國民族資本主義的初步發(fā)展時期，原本經(jīng)費匱乏的工商業(yè)者，此時更見短絀，急需籌集資金擴大投資。清政府卻不但不給予支持，反而通過“昭信股票”向工商業(yè)者勒索強借，從而使得工商業(yè)者的處境更為艱難。清政府的這一舉措，與日本明治政府集資向工商業(yè)者借貸以“殖產(chǎn)興業(yè)”的方針，形成截然不同的鮮明對比。明治政府為扶植工商業(yè)者發(fā)展民營工業(yè)和對外貿(mào)易，主動向工商業(yè)者發(fā)放貸款，不僅在國庫基金中設(shè)立“個人貸”項目，而且增加“勸業(yè)資本貸款”，各府縣也都陸續(xù)發(fā)放“勸業(yè)貸款”。日本工商業(yè)者在各級政府的資助下，克服初期資金短缺的困難，不久之后日本的資本主義獲得迅速發(fā)展。而清政府不論是“息借商款”，還是發(fā)行“昭信股票”，都對中國民族資本主義的增長產(chǎn)生了阻礙作用。

在西方資本主義國家，發(fā)行公債曾是資本原始積累的重要方式之一，對于資本主義的增長產(chǎn)生過重要影響。馬克思在《資本論》中指出：“公債成了原始積累的最強有力的手段之一。它像揮動魔杖一樣，使不生產(chǎn)的貨幣具有了生殖力，這樣就使它轉(zhuǎn)化為資本，而又用不著承擔(dān)投資于工業(yè)，甚至投資于高利貸時所不可避免的勞苦與風(fēng)險?！鼻逭胺滦型庋蟆卑l(fā)行所謂“昭信股票”，卻不是像西方資本主義國家那樣為加速資本原始積累，刺激工商業(yè)發(fā)展，而是向工商業(yè)者勒索強借，以償還戰(zhàn)爭賠款和緩解財政危機，因而不僅不能促進資本主義發(fā)展，相反還起了阻礙作用。

“昭信股票”的其他一些流弊與消極影響，當(dāng)時即有人上奏從多方面加以陳述。御史徐道焜曾于“昭信股票”發(fā)行僅一個多月，上了一道“昭信股票流弊甚多請速籌補救”的奏折，說明“昭信股票”所集之款不過一二，而種種弊端則“不可勝言”，其要者為造成銀號、錢鋪倒閉;地方官藉端勒索，苛擾商民;不肖官吏借機盤剝，中飽私囊;驅(qū)民盡投洋教等。這些論述，大體上是符合當(dāng)時歷史事實的。

最后應(yīng)該說明，“昭信股票”的發(fā)行，目的就是為了集資向日本償還賠款。日本帝國主義違反國際準則發(fā)動侵華戰(zhàn)爭，給中國人民造成了極大痛苦，卻還強行要中國償還巨額戰(zhàn)爭賠款，迫使出現(xiàn)財政危機的清政府不得不以“昭信股票”搜刮中國人民的財富，并由此導(dǎo)致上述各方面的惡劣影響。