金融全球化的原因-金融全球化的主要表現(xiàn)

金融全球化是指金融業(yè)跨國(guó)發(fā)展，金融活動(dòng)按全球同一規(guī)則運(yùn)行，同質(zhì)的金融資產(chǎn)價(jià)格趨于等同，巨額國(guó)際資本通過金融中心在全球范圍內(nèi)迅速運(yùn)轉(zhuǎn)，從而形成全球一體化的趨勢(shì)。

金融全球化的原因-金融全球化的主要表現(xiàn)

什么是金融全球化

金融全球化是指金融業(yè)跨國(guó)發(fā)展，金融活動(dòng)按全球同一規(guī)則運(yùn)行，同質(zhì)的金融資產(chǎn)價(jià)格趨于等同，巨額國(guó)際資本通過金融中心在全球范圍內(nèi)迅速運(yùn)轉(zhuǎn)，從而形成全球一體化的趨勢(shì)。

概念

是指世界各國(guó)、各地區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融政策等方面相互交往和協(xié)調(diào)、相互滲透和擴(kuò)張、相互競(jìng)爭(zhēng)和制約已發(fā)展到相當(dāng)水平，進(jìn)而使全球金融形成一個(gè)聯(lián)系密切、不可分割的整體。

含義

“金融全球化”是近二十年來人們使用頻率很高的一個(gè)名詞，也是整個(gè)世界日益廣泛關(guān)注的熱點(diǎn)問題。究竟什么是金融全球化？迄今為止，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界尚無統(tǒng)一的定義。歸納起來，國(guó)內(nèi)外具有代表性的看法主要有：

1、核心論金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，經(jīng)濟(jì)全球化必然要求、也必然帶來金融全球化，金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的核心。認(rèn)為正如金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心一樣，金融全球化也是經(jīng)濟(jì)全球化的核心，但金融全球化又有其自身規(guī)律和豐富內(nèi)容。從金融本身的發(fā)展規(guī)律來看，推動(dòng)金融全球化的主要?jiǎng)右蚴俏鞣絿?guó)家20世紀(jì)80年代以來金融自由化、信息技術(shù)、融資證券化和金融創(chuàng)新的發(fā)展。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和組成部分，但它同時(shí)又是相對(duì)獨(dú)立于并在很大程度上背離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的全球運(yùn)動(dòng)。與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)無關(guān)的國(guó)際資本流動(dòng)大多屬于投機(jī)性資本流動(dòng)，它們不僅無助于反而有悖于實(shí)質(zhì)交易和投資的運(yùn)動(dòng)，并往往成為實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定和破壞性因素。

2、趨勢(shì)論金融全球化是一種趨勢(shì)，是指因全球范圍內(nèi)金融管制放松和金融業(yè)開放加速而使國(guó)別資本得以在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)的趨勢(shì)；是資金或資本或金融服務(wù)在全球范圍內(nèi)迅速、大量和自由流動(dòng)，最終形成全球統(tǒng)一金融市嘗統(tǒng)一貨幣體系的趨勢(shì)。金融全球化是金融自由化、金融國(guó)際化和金融一體化緊密相關(guān)的，金融自由化、金融國(guó)際化和金融一體化從不同側(cè)面推動(dòng)了金融全球化。金融自由化是指一國(guó)國(guó)內(nèi)金融管制的解除，包括利率自由化、銀行自由化、金融市場(chǎng)自由化等；金融國(guó)際化包括各國(guó)銀行在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、發(fā)展境外金融中心與外幣拆放市嘗資本項(xiàng)目的放開等等，反映其程度的關(guān)鍵是資本項(xiàng)目是否放開；金融一體化是指國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)相互貫通，并以國(guó)際金融中心為依托，通過信息網(wǎng)絡(luò)和金融網(wǎng)絡(luò)形成全球統(tǒng)一的、不受時(shí)空限制的、無國(guó)界的全球金融市場(chǎng)，不僅各市場(chǎng)之間的相關(guān)性提高，而且金融危機(jī)也全球化了。

3、過程論金融全球化是一個(gè)過程，是各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的相互依存關(guān)系因國(guó)別資本或金融服務(wù)可以迅速地、大量地和基本上不受限制地跨國(guó)界流動(dòng)而變得日益密切的動(dòng)態(tài)過程；是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過程；是全球化進(jìn)程中資本積累的金融化，是一個(gè)客觀歷史過程。之所以把金融全球化表述為是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過程，這是因?yàn)椋阂皇墙鹑谌蚧粌H是一個(gè)金融活動(dòng)越過民族國(guó)家藩籬的過程，而且也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系而且趨同的過程；二是金融全球化是一個(gè)逐步削弱民族國(guó)家經(jīng)濟(jì)權(quán)利的過程，無論是對(duì)發(fā)展中國(guó)家還是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家，概莫能外；三是它是一個(gè)不斷深化的過程，這既表現(xiàn)為它在范圍上是逐漸擴(kuò)展的，而且表現(xiàn)為它在程度上是不斷加深的。金融全球化是一個(gè)自然的、歷史的過程，盡管它在給全球各國(guó)帶來巨大經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)也會(huì)帶來極大的不安定因素，盡管它的發(fā)展歷程可能存在曲折，但總體說是一個(gè)不可逆的過程。

4、一體化論金融全球化是指世界各國(guó)或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于一體化，一國(guó)的金融活動(dòng)與其他國(guó)家金融活動(dòng)密切相關(guān)，各國(guó)貨幣體系和金融市場(chǎng)之間日益緊密的聯(lián)系，國(guó)際金融市場(chǎng)日趨一體化；金融全球化作為經(jīng)濟(jì)全球化的需要，既是經(jīng)濟(jì)全球化的一部分，也是指資金在全球范圍內(nèi)籌集、分配、運(yùn)用和流動(dòng)，包括國(guó)際金融機(jī)構(gòu)及各國(guó)貨幣的交叉使用。金融全球化的目的是統(tǒng)一金融市嘗金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和貨幣，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。市場(chǎng)化是金融全球化的基礎(chǔ)，從金融市場(chǎng)的基本要素來看，金融全球化包括金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化、金融業(yè)務(wù)國(guó)際化和貨幣國(guó)際化；從金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來看，金融全球化包括貨幣市場(chǎng)國(guó)際化、資本市場(chǎng)國(guó)際化、外匯市場(chǎng)國(guó)際化以及歐洲貨幣市場(chǎng)的形成與發(fā)展。

5、綜合表述上述定義是從不同的角度對(duì)金融全球化進(jìn)行了界定，但是各個(gè)定義之間也存在著一定的交叉，實(shí)際上在上述定義中有一些觀點(diǎn)都是共同存在的，只是強(qiáng)調(diào)的程度不同而已，例如金融全球化在經(jīng)濟(jì)全球化中居于核心地位、金融全球化是一種趨勢(shì)、金融全球化是一個(gè)過程、金融全球化是世界各國(guó)或地區(qū)金融活動(dòng)趨于一體化，等等。由此可見金融全球化具有廣泛的內(nèi)涵，它是一個(gè)綜合性的概念。因此，我們認(rèn)為，可以表述為：金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，是金融業(yè)跨國(guó)境發(fā)展而趨于全球一體化的趨勢(shì)，是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制日益緊密關(guān)聯(lián)的一個(gè)客觀歷史過程。

表現(xiàn)形式

金融全球化有其多種表現(xiàn)形式，為了便于觀察和理解金融全球化的表現(xiàn)形式，我們主要從微觀和宏觀兩個(gè)層次進(jìn)行分析。

從微觀層次來看，由于金融活動(dòng)是投資者和融資者通過一定的金融機(jī)構(gòu)、利用金融工具在金融市場(chǎng)進(jìn)行的資金交易活動(dòng)，因此金融全球化就是金融活動(dòng)的全球化。金融活動(dòng)的全球化主要可包括以下幾個(gè)方面：

第一，資本流動(dòng)全球化。

隨著投資行為和融資行為的全球化，即投資者和融資者都可以在全球范圍內(nèi)選擇最符合自己要求的金融機(jī)構(gòu)和金融工具，資本流動(dòng)也全球化了。20世紀(jì)80年代以來，國(guó)際資本流動(dòng)呈現(xiàn)出不斷加速和擴(kuò)大的趨勢(shì)。特別是90年代以來，國(guó)際資本以前所未有的數(shù)量、驚人的速度和日新月異的形式使全球資本急劇膨脹。從國(guó)際債券市場(chǎng)的融資規(guī)模來看，包括銀行貸款、票據(jù)融資和債券發(fā)行三項(xiàng)業(yè)務(wù)的融資額，1973年為622億美元，1979年為1450億美元，年均增幅為15%；而進(jìn)入90年代后，由1990年的4276億美元增加到1996年的15139億美元，年均增幅高達(dá)23.5%。在國(guó)際證券市場(chǎng)上，發(fā)達(dá)國(guó)家證券資本的年平均流出入總額，1976—1980年間為476億美元，而在1991—1994年間已增加到6311億美元。共同基金的融資規(guī)模更令人嘆為觀止，美國(guó)1970年的共同基金數(shù)為400個(gè)、資產(chǎn)總額約為448億美元，到1994年則相應(yīng)增加到5300個(gè)和21000億美元。在全球外匯市場(chǎng)上，目前每天的交易量平均約為2萬億美元，比十年前增加了10倍。

第二，金融機(jī)構(gòu)全球化。

金融機(jī)構(gòu)是金融活動(dòng)的組織者和服務(wù)者。金融機(jī)構(gòu)全球化就是指金融機(jī)構(gòu)在國(guó)外廣設(shè)分支機(jī)構(gòu)，形成國(guó)際化或全球化的經(jīng)營(yíng)。20世紀(jì)80年代以來，為了應(yīng)對(duì)日益加劇的金融服務(wù)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)，各國(guó)大銀行和其他金融機(jī)構(gòu)競(jìng)相以擴(kuò)大規(guī)模、擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍和推進(jìn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)作為自己的戰(zhàn)略選擇。進(jìn)入90年代后，世界一些國(guó)家先后不同程度放松了對(duì)別國(guó)金融機(jī)構(gòu)在本國(guó)從事金融業(yè)務(wù)或設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的限制，從而促進(jìn)了各國(guó)銀行向海外的拓展。1997年末，世界貿(mào)易組織成員國(guó)簽署“金融服務(wù)協(xié)議”，把允許外國(guó)在其境內(nèi)建立金融服務(wù)公司并將按競(jìng)爭(zhēng)原則運(yùn)行作為加入該組織的重要條件，進(jìn)一步促進(jìn)了各國(guó)金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的跨國(guó)發(fā)展。隨著近年全球競(jìng)爭(zhēng)的加劇和金融風(fēng)險(xiǎn)的增加，國(guó)際上許多大銀行都把擴(kuò)大規(guī)模、擴(kuò)展業(yè)務(wù)以提高效益和增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力作為發(fā)展新戰(zhàn)略，國(guó)際金融市場(chǎng)掀起了聲勢(shì)浩大的跨國(guó)購(gòu)并（即兼并和收購(gòu)）浪潮。金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)與重組成為金融機(jī)構(gòu)全球化的一個(gè)突出特點(diǎn)。全球金融業(yè)并購(gòu)浪潮，造就了眾多的巨型跨國(guó)銀行。銀行并購(gòu)使全球金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量減少，單個(gè)機(jī)構(gòu)的規(guī)模相對(duì)擴(kuò)大，銀行業(yè)的集中度迅速提高。據(jù)統(tǒng)計(jì)在2000年以資產(chǎn)排名的世界1000家大銀行中，前25家大銀行的資產(chǎn)占1000家銀行資產(chǎn)的40%，而1996年僅為28%。

第三，金融市場(chǎng)全球化。

金融市場(chǎng)是金融活動(dòng)的載體，金融市場(chǎng)全球化就是金融交易的市場(chǎng)超越時(shí)空和地域的限制而趨向于一體。目前全球主要國(guó)際金融中心已連成一片，全球各地以及不同類型的金融市場(chǎng)趨于一體，金融市場(chǎng)的依賴性和相關(guān)性日益密切。金融市場(chǎng)全球化有兩個(gè)重要的因素：一是放松或取消對(duì)資金流動(dòng)及金融機(jī)構(gòu)跨地區(qū)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的限制，即金融自由化；二是金融創(chuàng)新，包括新的金融工具、融資方式與服務(wù)方式的創(chuàng)造，新技術(shù)的應(yīng)用，新的金融市場(chǎng)的開拓，新的金融管理或組織形式的推行。特別是信息通訊技術(shù)的高度發(fā)達(dá)和廣泛應(yīng)用，全球金融市場(chǎng)已經(jīng)開始走向金融網(wǎng)絡(luò)化，即全球金融信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、支付系統(tǒng)和清算系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化。全球外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了每天24小時(shí)連續(xù)不間斷交易。世界上任何一個(gè)角落有關(guān)匯率的政治、經(jīng)濟(jì)信息，幾乎同步顯示在世界任何一個(gè)角落的銀行外匯交易室電腦網(wǎng)絡(luò)終端的顯示器上。遠(yuǎn)隔重洋的地球兩端以億美元為單位的外匯交易在數(shù)秒鐘之內(nèi)就可以完成。

影響

這一次又一次的金融危機(jī)促使人們不斷反思，金融全球化究竟意味著什么？在這場(chǎng)全球化的較量中，孰喜？孰憂？

金融全球化對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的影響程度是很不相同的。在發(fā)達(dá)國(guó)家，資金的跨國(guó)流動(dòng)也會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)，如上述的西歐金融風(fēng)暴，還有1995年英國(guó)巴林銀行的倒閉事件，但這些金融動(dòng)蕩的不利后果大多局限在某個(gè)金融領(lǐng)域。即便是1987年10月紐約股市的“黑色星期一”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也沒有因此受到嚴(yán)重挫傷。近年來西方金融市場(chǎng)充滿活力，特別是紐約股市波動(dòng)頻繁，而且波動(dòng)的幅度有日益加大之勢(shì)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)創(chuàng)下了戰(zhàn)后持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的增長(zhǎng)記錄，而且其快速增長(zhǎng)勢(shì)頭至今還沒有顯露疲態(tài)。

對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，情況則大不相同，金融領(lǐng)域某一方面的崩潰往往會(huì)帶來多米諾骨牌式的金融和經(jīng)濟(jì)“陷落”。從剛剛逝去不久的東亞金融危機(jī)來看，1997年7月2日，泰國(guó)央行在外匯市場(chǎng)拋售泰銖的強(qiáng)大壓力下被迫實(shí)行浮動(dòng)匯率制，從而使泰銖在一日之內(nèi)貶值15%左右。貨幣貶值風(fēng)迅速傳遍包括菲律賓、馬來西亞和印度尼西亞等東南亞各國(guó)。貨幣危機(jī)之后接踵而來的是銀行危機(jī)、外債危機(jī)和股市危機(jī)，釀成了一場(chǎng)綜合性的金融危機(jī)，從而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷于混亂。

由此可見，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家抵御金融風(fēng)波的能力是有很大差別的，其主要原因是由于發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系和金融法規(guī)在完備性和精密性上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕過發(fā)展中國(guó)家。因此，在金融全球化的過程中，目前發(fā)達(dá)國(guó)家處于主動(dòng)地位，而發(fā)展中國(guó)家處于被動(dòng)地位。

毫無疑問，金融全球化為發(fā)達(dá)國(guó)家的“剩余”資金提供了更為廣闊的投資空間，同時(shí)也為發(fā)展中國(guó)家?guī)砹烁嗟娜谫Y機(jī)會(huì)。但是，對(duì)于金融體系仍相對(duì)脆弱、金融法規(guī)不夠健全、金融監(jiān)管比較滯后的發(fā)展中國(guó)家來說，確定合適的資本市場(chǎng)開放速度和進(jìn)程是十分重要的大事。另外，加強(qiáng)金融領(lǐng)域的建設(shè)對(duì)發(fā)展中國(guó)家來說是一項(xiàng)十分急迫的大工程。再有，積極爭(zhēng)取更為公正合理的國(guó)際金融新秩序?qū)V大發(fā)展中國(guó)家來說既是一種權(quán)利也是一種必須。